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春节后热点这么多,听听券商大咖们怎么说?
发布日期:2017-02-14 16:36:59 发布人:塑料妹

2017这个春节发出不少红包的同时又长了几斤肉吧,走访串亲,腐败聚会还没回过神就开始投入工作,摸摸瘪瘪的钱包,努力干活吧!


春节后热点这么多,听听券商大咖们怎么说?



壹·关于对中国宏观经济未来走势

刘煜辉


2017-2018,对于中国来讲,没有什么悬念,只有一个事,要找回丢失的人民币定价的锚。去年中期就曾经讨论过能不能花18个月时间从根子上稳住人民币汇率愈发严重的贬值预期。现在看来,比想象的要难,时间上恐怕也要显著超出。

 

当下的政策取向,抑制房地产部门的资产创造,抑制金融交易性环节的活动,显著降低金融交易的收益率,抑制债务信用创造,希望减少挤出,让产业资本净资产收益率能止跌回稳转升,倒逼并创造条件(有深度、有广度、能融资的资本市场)来支持金融资本与产业资本深度融合。当然产业资本净资产收益率能更快更显著回升,光靠减少挤出还是不够的,还要推进改革,来推动分配结构从政府向私人部门大幅度的转移。比方说财政政策要从投资转向为企业服务,为企业减负、减费,帮助企业降低成本;比方说让劳动力市场变得更加流动,提高劳动力的使用效率。


鲁政委


即使在乐观假设下,中游工业利润也可能在2017年1-4月开始出现持续放缓。而2015年以来,中游工业利润走势与全部工业企业利润走势相关性最强。由此,本轮工业企业利润周期的拐点可能已在2016年12月出现。



贰·关于1月进出口数据大幅好于预期

郭磊


依旧看好贸易系,包括全球贸易和区域贸易链:欧美数据基本上创数年新高,全球贸易基本面将继续改善;特朗普上台后对汇率和贸易问题的关注并没有出现市场预期担忧的的极端情形;美国退出TPP,中国积极参与RECP,习主席并进一步强调新一轮对外开放理念,自贸区战略对新一轮对外开放同样意义重大,2017年一定会继续取得突破;一带一路战略成功破局,“一带一路”贸易指数近期在创历史新高。


叁·关于央行上调货币市场利率

王涵


央行全面上调操作利率对融资成本有负面影响。但上调存贷利率则直接影响企业融资成本么人从央行操作利率入手,会先影响金融机构的负债端,进而逐渐传导至资产端,相对间接。资质较差企业的融资难度可能上升会更多。企业融资结构可能出现银行表内信贷上升、企业债下降。信用利差被动扩张,导致低资质企业融资难度上升。整体来看,对实体影响可控。


徐彪


对于2月3日央行上调逆回购利率和SLF操作利率一事,实际上算是既符合预期,又超出预期。早在去年年底,我们已经强调2017年的货币政策将大概率“稳健”中倾“紧”,广谱利率大概率中枢上移。央行2月3日的动作实际上符合这个预期。但超出预期的一点是,我们对央行调整利率的方式和时点是很难把控的。我们不排除2月3日的调整方式是未来的央行调整利率水平的新表达方式,不过我们认为这种调整方式应当不会很频繁,至少目前的货币政策定调仍然是“稳健”,至少政府对经济增速保持在一定的水平仍有诉求,至少目前的经济增速远说不上强劲。



肆·关于特朗普新政

徐彪


美国绝对是个大象,若其动,不要指望其扬起的只是轻微的灰尘,要做好出现大漩涡的准备。特别是对其他地区而言,产生影响的速度可能会超预期,因为我们不得不承认一点,美国的对外政策,从流程上而言,相比国内政策更加高效的。对中国而言,在一定程度上,是美国政策调整的直接针对对象,至少在可预见的一段时间里,我们应当为我们所面对的外围竞争环境做好准备,不单在经济领域,在军事领域也需要做好准备。


赵伟


政治博弈下,短期看贸易保护,中期看减税


短期重点关注特朗普贸易保护新政。特朗普可通过行政命令直接推行贸易保护。对于中美贸易而言,鉴于国会和部分核心内阁成员的反对,特朗普或放弃贸然推行贸易战、转向对中美之间竞争关系较强的行业发起贸易保护。特朗普贸易保护倾向下,关注中美基本金属类、塑料(橡胶)类、矿产品类、机械设备制造类和木质类等竞争性行业贸易摩擦加剧风险。


中期重点关注特朗普减税新政。减税是共和党传统主张,叠加它在参议院中有表决“快通道”,在获得党内一致认可后便可快速落地。考虑到财政赤字压力和政府债务上限要求,特朗普减税新政落地前或需打折。其他政策方面,基建非共和党传统政策主张,赤字压力下或为减税让路;废除金融监管法案需要获得参议院60票以上支持,推行难度极高;废除奥巴马医保法案虽也有快通道,但国会共和党委员会倾向于未来2-4年内逐步替代奥巴马医保,反对立即废除。


熊义明


美国新政将推高美国通胀,使得美国未来三年或加息6-10次,全球可能进入强美元、金融动荡加剧和通胀中枢上移的时代。对中国而言,人民币汇率市场化改革或在2018年有突破性进展,未来三年货币难明显放松,中美摩擦或加快中国改革转型步伐。



总结


1、在酒吧男士点鸡尾酒就点“马天尼”,要求“摇匀”。


2、点威士忌要单一麦芽 苏格兰”并用“闻香杯”。


3、红酒要点新世界的澳洲酒,性价比高




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