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20180503能化日报
发布日期:2018-05-04 16:32:46 发布人:塑料君
原油:
1.EIA数据显示,截至4月27日当周,美国商业原油库增加621.8万桶,预期增加122.90万桶;欣地区原油库增加41.6万桶,前值增加45.90万桶;汽油库存增加117.1万桶,预期减少50.00万桶,前值增加84.00万桶;馏分油库存 减少390万桶,预期减少150.00万桶,前值减少261.10万桶;炼厂产能利用率增加0.3%。
2.美国国务卿Pompeo在就职典礼上谈及朝核问题,表示美国正在应对伊朗的各种“敌对行为”,将就“有缺陷的”伊朗核协议作出决定,对JCPOA采取行动。
3.国际原子能机构(IAEA)表示,伊朗核武器问题已经结案,但对审查以色列所掌握伊朗核计划情报持开放态度。
4.伊朗表示,美国很可能退出现行的伊朗核协议。
5.俄罗斯能源部数据显示,4月原油产量1097万桶/日,环比基本持平,同比下降0.3%。
      逻辑分析 :美伊关系持续处于市场的聚光灯下,在库存数据不及预期的情况下,国际油价表现不一。截至收盘,WTI上涨0.18美元,涨幅0.27,收于67.68美元;布伦特下跌0.31美元,跌幅0.42%,收于73.07美元。INE方面,截至5月2日收盘,主力合约低开高走,但盘中涨幅无法覆盖日间价差,微跌0.7元,跌幅0.16%,收于443.5元。夜盘继续上扬,收于445.2元。最近一周原油库存数据超预期增加,WTI盘中一度出现深度“V型”走势。但尽管库存变动不及预期,市场对油价的看法仍然受美伊问题支撑。根据目前的消息来看,现行的伊朗核协议出现变故的概率较高,无论是美国单方面退出还是就核协议作出修改都会对油价造成刺激,进而短期升高,而美国对伊朗核协议作出决定的日期是5月12日,因此短期内油价难以出现显著下行的趋势。
      操作建议:操作上建议可轻仓逢低试多,或空仓观望。

PTA

      成本方面,IMF威胁开除委内瑞拉,从而引发了市场有关委内瑞拉原油产量将会下降的担忧情绪;美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,美国截至4月27日当周EIA原油库存增加621.8万桶,预期为增加84.05万桶。汽油库存万桶增加117.1万桶,预期为减少48.39万桶,市场利好与利空消息交织,油价震荡为主;六月份亚洲石脑油需求预期偏弱,因日本及台湾地区装置检修,韩国需求整体持稳;昨日亚洲PX价格上涨4美元/吨至963美元/吨FOB韩国和982美元/吨CFR台湾/中国。目前PX-PTA现货加工差680附近,期货1805合约盘面加工差在705附近,期货1809合约盘面加工差在705附近。

      供需方面,华北一套年产34万吨的PTA装置已经于4月26日开车重启,目前正常运行;华南一套年产60万吨的PTA装置4月26日意外短停,预计近两天可以恢复;华东一套年产120万吨的PTA装置4月25日开始停车检修,预计检修时间在25天左右;西南一套90万吨/年的PTA装置将按计划于近两日停车检修,预计检修时间在60天左右,目前PTA负荷80%左右;国内聚酯负荷97.5%。假期至昨日涤丝价格基本稳定,假期产销清淡,昨日整体一般,其中个别促销的工厂较好。终端仍有一定备货,涤丝市场多稳,终端将消耗备货为主,成交一般的情况下,涤丝涨价乏力,不过涤丝工厂目前库存依旧偏低,丝价有支撑。预计短期涤丝价格将以稳为主,实际成交或可适度优惠。
      现货方面,昨日PTA期货和现货价格都有所上涨,部分聚酯工厂有所采购,主流供应商有所采购现货,市场成交氛围尚可,但仓单成交较少,主流现货和05合约报盘在升水10元/吨上下,有商谈成交在平水左右,部分货源商谈成交在一口价5570-5580元/吨上下,09合约贴水10元/吨上下;仓单报盘升水05合约10元/吨上下。日内5570-5630自提成交,5638送到成交。
总体来看,5月份PTA装置检修较多,且下游聚酯新增产能较多,5月PTA去库存明显,行情关键在于大装置是否能兑现检修;昨日涤丝产销局部放量,平均在8成左右。预计在检修未确定之前PTA震荡为主,后期仍有上行动力,多单继续持有,止损至5550。

甲醇

      港口市场走势坚挺,交投活跃,太仓现货成交3290-3300,5上成交3270-3280,5中成交3160-3170,5下成交3020-3060,6下成交2820-2860,江阴、常州、张家港现货成交3130-3150左右,南通3400,宁波参考3400-3420。华南市场报盘较少,广东市场少量成交3230-3250附近,福建参考3300。

      操作建议:利多  1、甲醇期货贴水港口现货, 2、港口库存中低位,3、4月份外盘装置已经检修355万吨
                      利空  1、5月初港口甲醇制烯烃集中检修,2、二季度甲醇传统下游淡季,3新装置投产,安徽80万吨,内蒙60万吨。4、甲醇国内开工率恢复。
      由于库存低位港口现货继续冲高,山东弱势下滑。甲醇期货表现来看1805不再强势,1809宽幅高位震荡,未来甲醇供需面走弱相对确定,而期价贴水现货,库存不高,港口现货相对强势,对1809或仍有带动,未来甲醇走势或再冲高回落,建议关注2700-2750一线表现,转弱节点试空操作。

塑料

      昨日塑料期货开盘大涨而后震荡。现货方面,PE市场价格走高,部分涨50-100元/吨,华北7042齐鲁石化出厂价继续稳定在9550(+0)元/吨,华北油化工7042成交价9650(+50)元/吨,华北煤化工7042成交价9475(+50)元/吨;LL1809合约收盘9415(+140)元/吨,LL1809合约基差+35(前值+125)元/吨;外盘价格部分跟张国内市场,LLDPE CFR远东进口价稳定在1175(+0)美元/吨,完税后折合人民币价格9431元/吨,盘面进口盈利143;

      成本方面,上游原材料WTI原油和Brent原油环比分别为-1.32和-0.7美元/桶,东北亚乙烯持平,甲醇(内蒙古)持平,动力煤(Q5500)持平;相关品华北地区LDPE-LLDPE(低端自提价)价差为+0(前值+50)元/吨。
      供需方面,昨日存量PE装置开工率89.26%(+1.83%),LLDPE生产比例33.23%(+0%),扬子石化线性装置、镇海炼化LLDPE装置(预计停车至6/8日)、兰州石化老全密度装置、四川石化全密度装置、上海石化2PE装置停车,对货源形成一定支撑;下游需求端季节性走弱,对高价货源抵触,购货意向谨慎,按需采购为主。
库存方面,国内石化库存(PE+PP)约85万吨,仍处于较高库存水平。
国际油价受中东局势变化相较前段时间整体上涨,对下游货源成本上升起到一定推动作用,国内石化库存仍处于较高水平,同时下游按需采购备货,接盘意向较弱,预计市场行情偏震荡上升。

PP:

      昨日PP期货开盘大涨而后震荡,PP1809合约收盘9185(+213)元/吨,合约基差-85(前值+128)。现货方面,国内市场整体价格上涨100-200元/吨,中石化华东镇海炼化T30S出厂价仍旧稳定在9250(+0)元/吨,华东油制PP拉丝平均市场价9150(+200)元/吨,华东煤制PP拉丝平均市场价9050(+175)元/吨,山东粉料8800(+150)元/吨,粒粉价差300(前值+400)元/吨;PP外盘市场跟随国内价格走高,PP均聚CFR远东依旧报盘1205(+0)美元/吨,折合人民币价格9670元/吨,内外价差为-570(前值-528)元/吨。

      成本方面,上游原材料WTI原油和Brent原油环比分别为-1.32和-0.7美元/桶,山东丙烯涨310元/吨,动力煤持平,甲醇(华东)涨75元/吨,丙烷(CFR华南)涨9美元/吨;
      供需方面,昨日PP装置开工率91.72%(+1.38%),拉丝比例为37.76%(+3.77%),新装置中海壳牌已开车,镇海炼化新装置、大唐多伦(预计到5月中开车)及四川石化(预计停车检修2个月至6月中)停车检修,需求端下游工厂采购谨慎,坚持刚需为主,整体交投气氛偏淡。
      库存方面,国内石化库存(PE+PP)约85万吨,仍处于较高库存水平。
      国际油价受中东局势变化相较前段时间整体上涨,对下游货源成本上升起到一定推动作用,国内石化库存仍处于较高水平,同时下游按需采购备货,接盘意向较弱,预计PP市场行情偏震荡上升,后期重点关注中美贸易谈判结果对行情的影响。