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20180503能化日报
发布日期：2018-05-04 16:32:46 发布人：塑料君
原油：
1.EIA数据显示，截至4月27日当周，美国商业原油库增加621.8万桶，预期增加122.90万桶；欣地区原油库增加41.6万桶，前值增加45.90万桶；汽油库存增加117.1万桶，预期减少50.00万桶，前值增加84.00万桶；馏分油库存 减少390万桶，预期减少150.00万桶，前值减少261.10万桶；炼厂产能利用率增加0.3%。
2.美国国务卿Pompeo在就职典礼上谈及朝核问题，表示美国正在应对伊朗的各种“敌对行为”，将就“有缺陷的”伊朗核协议作出决定，对JCPOA采取行动。
3.国际原子能机构（IAEA）表示，伊朗核武器问题已经结案，但对审查以色列所掌握伊朗核计划情报持开放态度。
4.伊朗表示，美国很可能退出现行的伊朗核协议。
5.俄罗斯能源部数据显示，4月原油产量1097万桶/日，环比基本持平，同比下降0.3%。
逻辑分析 ：美伊关系持续处于市场的聚光灯下，在库存数据不及预期的情况下，国际油价表现不一。截至收盘，WTI上涨0.18美元，涨幅0.27，收于67.68美元；布伦特下跌0.31美元，跌幅0.42%，收于73.07美元。INE方面，截至5月2日收盘，主力合约低开高走，但盘中涨幅无法覆盖日间价差，微跌0.7元，跌幅0.16%，收于443.5元。夜盘继续上扬，收于445.2元。最近一周原油库存数据超预期增加，WTI盘中一度出现深度“V型”走势。但尽管库存变动不及预期，市场对油价的看法仍然受美伊问题支撑。根据目前的消息来看，现行的伊朗核协议出现变故的概率较高，无论是美国单方面退出还是就核协议作出修改都会对油价造成刺激，进而短期升高，而美国对伊朗核协议作出决定的日期是5月12日，因此短期内油价难以出现显著下行的趋势。
操作建议：操作上建议可轻仓逢低试多，或空仓观望。
现货方面，昨日PTA期货和现货价格都有所上涨，部分聚酯工厂有所采购，主流供应商有所采购现货，市场成交氛围尚可，但仓单成交较少，主流现货和05合约报盘在升水10元/吨上下，有商谈成交在平水左右，部分货源商谈成交在一口价5570-5580元/吨上下，09合约贴水10元/吨上下；仓单报盘升水05合约10元/吨上下。日内5570-5630自提成交，5638送到成交。
总体来看，5月份PTA装置检修较多，且下游聚酯新增产能较多，5月PTA去库存明显，行情关键在于大装置是否能兑现检修；昨日涤丝产销局部放量，平均在8成左右。预计在检修未确定之前PTA震荡为主，后期仍有上行动力，多单继续持有，止损至5550。
利空 1、5月初港口甲醇制烯烃集中检修，2、二季度甲醇传统下游淡季，3新装置投产，安徽80万吨，内蒙60万吨。4、甲醇国内开工率恢复。
由于库存低位港口现货继续冲高，山东弱势下滑。甲醇期货表现来看1805不再强势，1809宽幅高位震荡，未来甲醇供需面走弱相对确定，而期价贴水现货，库存不高，港口现货相对强势，对1809或仍有带动，未来甲醇走势或再冲高回落，建议关注2700-2750一线表现，转弱节点试空操作。
供需方面，昨日存量PE装置开工率89.26%（+1.83%），LLDPE生产比例33.23%（+0%），扬子石化线性装置、镇海炼化LLDPE装置（预计停车至6/8日）、兰州石化老全密度装置、四川石化全密度装置、上海石化2PE装置停车，对货源形成一定支撑；下游需求端季节性走弱，对高价货源抵触，购货意向谨慎，按需采购为主。
库存方面，国内石化库存(PE+PP)约85万吨，仍处于较高库存水平。
国际油价受中东局势变化相较前段时间整体上涨，对下游货源成本上升起到一定推动作用，国内石化库存仍处于较高水平，同时下游按需采购备货，接盘意向较弱，预计市场行情偏震荡上升。
供需方面，昨日PP装置开工率91.72%(+1.38%)，拉丝比例为37.76%(+3.77%)，新装置中海壳牌已开车，镇海炼化新装置、大唐多伦（预计到5月中开车）及四川石化（预计停车检修2个月至6月中）停车检修，需求端下游工厂采购谨慎，坚持刚需为主，整体交投气氛偏淡。
库存方面，国内石化库存(PE+PP)约85万吨，仍处于较高库存水平。
国际油价受中东局势变化相较前段时间整体上涨，对下游货源成本上升起到一定推动作用，国内石化库存仍处于较高水平，同时下游按需采购备货，接盘意向较弱，预计PP市场行情偏震荡上升，后期重点关注中美贸易谈判结果对行情的影响。
1.EIA数据显示，截至4月27日当周，美国商业原油库增加621.8万桶，预期增加122.90万桶；欣地区原油库增加41.6万桶，前值增加45.90万桶；汽油库存增加117.1万桶，预期减少50.00万桶，前值增加84.00万桶；馏分油库存 减少390万桶，预期减少150.00万桶，前值减少261.10万桶；炼厂产能利用率增加0.3%。
2.美国国务卿Pompeo在就职典礼上谈及朝核问题，表示美国正在应对伊朗的各种“敌对行为”，将就“有缺陷的”伊朗核协议作出决定，对JCPOA采取行动。
3.国际原子能机构（IAEA）表示，伊朗核武器问题已经结案，但对审查以色列所掌握伊朗核计划情报持开放态度。
4.伊朗表示，美国很可能退出现行的伊朗核协议。
5.俄罗斯能源部数据显示，4月原油产量1097万桶/日，环比基本持平，同比下降0.3%。
逻辑分析 ：美伊关系持续处于市场的聚光灯下，在库存数据不及预期的情况下，国际油价表现不一。截至收盘，WTI上涨0.18美元，涨幅0.27，收于67.68美元；布伦特下跌0.31美元，跌幅0.42%，收于73.07美元。INE方面，截至5月2日收盘，主力合约低开高走，但盘中涨幅无法覆盖日间价差，微跌0.7元，跌幅0.16%，收于443.5元。夜盘继续上扬，收于445.2元。最近一周原油库存数据超预期增加，WTI盘中一度出现深度“V型”走势。但尽管库存变动不及预期，市场对油价的看法仍然受美伊问题支撑。根据目前的消息来看，现行的伊朗核协议出现变故的概率较高，无论是美国单方面退出还是就核协议作出修改都会对油价造成刺激，进而短期升高，而美国对伊朗核协议作出决定的日期是5月12日，因此短期内油价难以出现显著下行的趋势。
操作建议：操作上建议可轻仓逢低试多，或空仓观望。
PTA ：
成本方面，IMF威胁开除委内瑞拉，从而引发了市场有关委内瑞拉原油产量将会下降的担忧情绪；美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，美国截至4月27日当周EIA原油库存增加621.8万桶，预期为增加84.05万桶。汽油库存万桶增加117.1万桶，预期为减少48.39万桶，市场利好与利空消息交织，油价震荡为主；六月份亚洲石脑油需求预期偏弱，因日本及台湾地区装置检修，韩国需求整体持稳；昨日亚洲PX价格上涨4美元/吨至963美元/吨FOB韩国和982美元/吨CFR台湾/中国。目前PX-PTA现货加工差680附近，期货1805合约盘面加工差在705附近，期货1809合约盘面加工差在705附近。
供需方面，华北一套年产34万吨的PTA装置已经于4月26日开车重启，目前正常运行；华南一套年产60万吨的PTA装置4月26日意外短停，预计近两天可以恢复；华东一套年产120万吨的PTA装置4月25日开始停车检修，预计检修时间在25天左右；西南一套90万吨/年的PTA装置将按计划于近两日停车检修，预计检修时间在60天左右，目前PTA负荷80%左右；国内聚酯负荷97.5%。假期至昨日涤丝价格基本稳定，假期产销清淡，昨日整体一般，其中个别促销的工厂较好。终端仍有一定备货，涤丝市场多稳，终端将消耗备货为主，成交一般的情况下，涤丝涨价乏力，不过涤丝工厂目前库存依旧偏低，丝价有支撑。预计短期涤丝价格将以稳为主，实际成交或可适度优惠。现货方面，昨日PTA期货和现货价格都有所上涨，部分聚酯工厂有所采购，主流供应商有所采购现货，市场成交氛围尚可，但仓单成交较少，主流现货和05合约报盘在升水10元/吨上下，有商谈成交在平水左右，部分货源商谈成交在一口价5570-5580元/吨上下，09合约贴水10元/吨上下；仓单报盘升水05合约10元/吨上下。日内5570-5630自提成交，5638送到成交。
总体来看，5月份PTA装置检修较多，且下游聚酯新增产能较多，5月PTA去库存明显，行情关键在于大装置是否能兑现检修；昨日涤丝产销局部放量，平均在8成左右。预计在检修未确定之前PTA震荡为主，后期仍有上行动力，多单继续持有，止损至5550。
甲醇 ：
港口市场走势坚挺，交投活跃，太仓现货成交3290-3300，5上成交3270-3280，5中成交3160-3170，5下成交3020-3060，6下成交2820-2860，江阴、常州、张家港现货成交3130-3150左右，南通3400，宁波参考3400-3420。华南市场报盘较少，广东市场少量成交3230-3250附近，福建参考3300。
操作建议：利多 1、甲醇期货贴水港口现货， 2、港口库存中低位，3、4月份外盘装置已经检修355万吨利空 1、5月初港口甲醇制烯烃集中检修，2、二季度甲醇传统下游淡季，3新装置投产，安徽80万吨，内蒙60万吨。4、甲醇国内开工率恢复。
由于库存低位港口现货继续冲高，山东弱势下滑。甲醇期货表现来看1805不再强势，1809宽幅高位震荡，未来甲醇供需面走弱相对确定，而期价贴水现货，库存不高，港口现货相对强势，对1809或仍有带动，未来甲醇走势或再冲高回落，建议关注2700-2750一线表现，转弱节点试空操作。
塑料 ：
昨日塑料期货开盘大涨而后震荡。现货方面，PE市场价格走高，部分涨50-100元/吨，华北7042齐鲁石化出厂价继续稳定在9550（+0）元/吨，华北油化工7042成交价9650（+50）元/吨，华北煤化工7042成交价9475（+50）元/吨；LL1809合约收盘9415（+140）元/吨，LL1809合约基差+35（前值+125）元/吨；外盘价格部分跟张国内市场，LLDPE CFR远东进口价稳定在1175(+0)美元/吨，完税后折合人民币价格9431元/吨，盘面进口盈利143；
成本方面，上游原材料WTI原油和Brent原油环比分别为-1.32和-0.7美元/桶，东北亚乙烯持平，甲醇（内蒙古）持平，动力煤（Q5500）持平；相关品华北地区LDPE-LLDPE（低端自提价）价差为+0(前值+50)元/吨。供需方面，昨日存量PE装置开工率89.26%（+1.83%），LLDPE生产比例33.23%（+0%），扬子石化线性装置、镇海炼化LLDPE装置（预计停车至6/8日）、兰州石化老全密度装置、四川石化全密度装置、上海石化2PE装置停车，对货源形成一定支撑；下游需求端季节性走弱，对高价货源抵触，购货意向谨慎，按需采购为主。
库存方面，国内石化库存(PE+PP)约85万吨，仍处于较高库存水平。
国际油价受中东局势变化相较前段时间整体上涨，对下游货源成本上升起到一定推动作用，国内石化库存仍处于较高水平，同时下游按需采购备货，接盘意向较弱，预计市场行情偏震荡上升。
PP：
昨日PP期货开盘大涨而后震荡，PP1809合约收盘9185（+213）元/吨，合约基差-85（前值+128）。现货方面，国内市场整体价格上涨100-200元/吨，中石化华东镇海炼化T30S出厂价仍旧稳定在9250(+0)元/吨，华东油制PP拉丝平均市场价9150（+200）元/吨，华东煤制PP拉丝平均市场价9050（+175）元/吨，山东粉料8800（+150）元/吨，粒粉价差300（前值+400）元/吨；PP外盘市场跟随国内价格走高，PP均聚CFR远东依旧报盘1205(+0)美元/吨，折合人民币价格9670元/吨，内外价差为-570（前值-528）元/吨。
成本方面，上游原材料WTI原油和Brent原油环比分别为-1.32和-0.7美元/桶，山东丙烯涨310元/吨，动力煤持平，甲醇（华东）涨75元/吨，丙烷（CFR华南）涨9美元/吨；供需方面，昨日PP装置开工率91.72%(+1.38%)，拉丝比例为37.76%(+3.77%)，新装置中海壳牌已开车，镇海炼化新装置、大唐多伦（预计到5月中开车）及四川石化（预计停车检修2个月至6月中）停车检修，需求端下游工厂采购谨慎，坚持刚需为主，整体交投气氛偏淡。
库存方面，国内石化库存(PE+PP)约85万吨，仍处于较高库存水平。
国际油价受中东局势变化相较前段时间整体上涨，对下游货源成本上升起到一定推动作用，国内石化库存仍处于较高水平，同时下游按需采购备货，接盘意向较弱，预计PP市场行情偏震荡上升，后期重点关注中美贸易谈判结果对行情的影响。