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20180516能化日报
发布日期:2018-05-16 14:40:40 发布人:塑料君
原油
1. 美国石油学会(API)数据显示,美国截至5月11日当周API原油库存增加485.4万桶,预期减少146.7万桶。汽油库存减少336.9万桶。库欣原油库存增加6.2万桶。
2. 中国统计局称,4月份原油进口3946万吨,同比增长14.7%,比上月加快14.1个百分点;日均进口131.5万吨,再创历史新高。1-4月份进口原油1.5亿吨,同比增长8.9%。
3. 美国财政部公布了对伊朗最新制裁,伊朗央行行长和另一名高级官员“上榜”,理由是协助伊朗革命卫队向黎巴嫩真主党提供资金。美国国务卿蓬佩奥周二与签署了2015年伊核协议的英、德、法三国官员讨论伊朗问题。美国财长努钦表示,对伊朗的制裁将持续至新协议出台,新协议必须能确保伊朗永远不会制造核弹。但据伊朗媒体Fars News,伊朗最高领袖哈梅内伊高级顾问表示,伊朗将不会重新磋商伊核协议,也不会对导弹项目进行谈判。
4. 据美联储卡普兰预计2018年美国净原油产量将达到10亿桶。
逻辑分析:
昨夜美元及美债双双上涨,美股暴跌黄金下挫,原油微跌。但市场担心美国制裁伊朗可能使中东产油国原油出口受限仍支撑油价。美国页岩油二叠纪盆地产区因管道运力瓶颈问题,致米德兰现货价格大幅贴水库欣,也令美国原油对布伦特贴水扩大。短期来看,市场将维持震荡走势,关注今晚EIA库存数据,操作建议为观望。

PTA
成本方面,中东地缘政治危机提振油价,但API原油库存意外大增485万桶,隔夜油价创新高后跳水抹去日内涨幅,预计短期油价走势震荡偏强;由于石化裂解利润稳健,亚洲石脑油需求保持良好,亚洲石脑油价格坚挺;昨日亚洲PX持稳至1014美元/吨FOB韩国和1033美元/吨CFR台湾/中国,创近三年新高。目前PX-PTA现货加工差670附近,期货1805合约盘面加工差在661附近,期货1809合约盘面加工差在685附近。
供需方面,西南一套90万吨/年的PTA装置于5月5日开始停车检修,检修时间在两个月左右;福海创300万吨PTA装置已于昨日按计划停车检修,预计检修时间在19天左右;逸盛大化PTA装置1线、2线计划5月下旬各检修15天,目前PTA负荷76.14%左右;国内聚酯负荷97.5%(2018年5月1日起,聚酯产能调整至4946万吨)。随着原料上涨,加上终端销售涨价困难和高价位原料之间的利润严重压缩的矛盾,终端备货较谨慎,截至当前,终端备货整体在7-15天,较多备货至月底甚至6月初。昨日涤丝价格维持多稳,零星涨跌互现,产销整体依旧一般性,个别优惠促销的工厂产销较好。涤丝库存逐步积累,但目前压力不大,涤丝效益良好但成本有支撑,因此预计短期涤丝价格将继续以稳为主,零星调整。
现货方面,昨日PTA期现整体上涨,主流供应商适量采购,日内聚酯工厂整体参与力度一般。现货商谈与09期货在平水及上下,仓单商谈在平水或升水10元/吨附近。日内现货5828-5850元/吨成交,夜盘现货5810元/吨成交。
总体来看,福海创300万吨PTA装置已检修,接下来逸盛大连的两套225万吨和375万吨PTA装置将依次检修;4-5月下游聚酯新增产能较多且维持高负荷,5月份PTA去库存明显。近期成本端原油和PX支撑较强,且PTA加工差偏低,预计短期PTA震荡偏强,多单继续持有,止损上浮至5700,短期关注5900-6000这一区间技术压力。

甲醇
甲醇期货震荡走高,港口市场重心上移,交投放量,太仓现货成交3310-3410,5中成交3310-3400,5下成交3180-3300,6下成交3005-3100,江阴、常州、张家港现货成交3200-3250左右,南通3380,宁波参考3330-3400。华南市场震荡偏强,广东市场成交3470-3530附近,福建参考3550附近。
操作建议:
利多  1、甲醇期货贴水港口现货;2、港口库存低位;3、4月份外盘装置已经检修355万吨,伊朗与阿曼装置即将重启,该因素利多减弱;4、原油价格上行;。
利空  1、5月港口甲醇制烯烃检修;2、二季度甲醇传统下游淡季;3、新装置投产,安徽80万吨,内蒙60万吨;4、甲醇国内开工率恢复;5、港口与内地高价差。
甲醇港口现货维持高位,西北部分地区上涨至2800附近,内地库存压力不大,价格强势。甲醇空头的下游检修逻辑逐渐兑现,国内开工正在恢复,而港口库存仍未累库,给多头带来拉涨的理由,港口现货依然坚挺,关注港口现货走弱节点,甲醇操作方面建议观望。

橡胶
价格:1、泰国原料价格低位震荡。未熏烟片48.91(+0.09)泰铢/千克,杯胶38(0)泰铢/千克,胶乳49.5(0)泰铢/千克,烟片51.89(-0.5)泰铢/千克。国内全乳胶价格10600(-300)元/吨。山东顺丁橡胶价格12500(0)元/吨。云南胶水10300元/吨(+100),海南胶水12300(+100)元/吨。
供需:ANRPC最新报告显示,2018年一季度,全球天然橡胶产量同比增长3.3%至315.2万吨。全球天然橡胶消费量增长7.6%至336.1万吨。中国下降2%,泰国猛增110%。印度、印尼、马来西亚也均有增长。
3月,马来西亚天胶产量同环比下降至4.6万吨,其中,同比下降43.4%,环比下降27.1%。一季度,马来西亚天胶产量共计16.4万吨,同比下降30.0%。
2018年5月11日,全钢胎和半钢胎开工率分别为75.7%和64.8%,全钢胎开工率抬升4%,半钢胎开工率下降9%。
QinRex最新数据显示,截至2018年5月2日,青岛保税区橡胶库存继续下滑,较4月中旬减少约10.5%,跌幅再度放大。
上期所库存上周增加5846吨至457694吨,仓单增加820至432750吨。
泰国原料和国内市场价格窄幅震荡。供需面主产区开割,国营橡胶价格政府托底而民营橡胶割胶意愿有所降低。泰国方面有减产消息传出。全钢胎和半钢胎开工率维持,重卡数据抢眼,保税区库存下降,但是仓单继续创新高,汽车产销数据变差。技术面承压于12000,再次下探,建议橡胶10500-12000区间震荡操作,不追涨杀跌。


塑料
昨日塑料期货盘中震荡,LL1809合约收盘9440(-0)元/吨,LL1809合约基差+210(前值+210)元/吨。现货方面,石化挺价意愿较强,华北7042齐鲁石化出厂价继续稳定在9800(+0)元/吨,国内PE市场有所下跌,幅度50-100元/吨,华北油化工7042成交均价9850(+0)元/吨,华东煤化工7042现货价9670(-0)元/吨;外盘市场成交一般,线性和高压小跌,低压坚挺,LLDPE CFR远东报价1190(+0)美元/吨,完税后折合人民币价格9524(+21)元/吨,内外价差+251 (+272)元/吨。
成本方面,上游原材料WTI原油和Brent原油幅度变化分别为+0.35和+0.35美元/桶,东北亚乙烯持平,甲醇(内蒙古)涨175(幅度6.93%),动力煤(Q5500)持平。
相关品价差方面,华北地区LDPE-LLDPE(低端自提价)价差稳定为-100(前值-100)元/吨,华北地区HDPE-LLDPE(低端自提价)价差稳定为+1350(前值+1350)元/吨。
供需方面,昨日存量PE装置开工率80.08%(+0.92%),仍处于维持低位,LLDPE生产比例26.91%(+0%),蒲城清洁全密度装置已开车投产7042,吉林石化线性装置(预计检修40天至6/18)、镇海炼化全密度装置(预计停车至6/8日)、四川石化全密度装置、中原石化全密度装置(预计5/20开车)和MTO全密度装置(预计检修至6/10)、沈阳化工线性装置停车(预计停车至7月初),新增独山子石化新全密度装置小修,对PE货源成本起支撑作用;下游需求改观不大,多坚持刚需采购。
库存方面,国内石化库存(PE+PP)约79.5万吨,去库存相对较快。
国际油价高位震荡,国内石化装置检修致开工率持续低位,对下游PE货源成本起支撑。下游需求改观不大,多坚持刚需采购,另一方面LD-LL价差对LLDPE价格上升构成较强阻力。国内石化PE+PP库存79.5万吨,综合来看供需仍不存在压力,预计短期市场行情震荡为主。


PP:昨日PP期货偏震荡,PP1809合约收盘9220(+54)元/吨,合约基差+130(前值+162)。现货方面,石化厂挺价较强,中石化华东镇海炼化T30S出厂价稳定在9400(+0)元/吨;国内市场PP价格整体下跌50左右,华东油制PP拉丝平均市场价9225(-50)元/吨,华东煤制PP拉丝平均市场价9180(-20)元/吨,山东粉料9000(+0)元/吨,粒粉价差+180(前值+200)元/吨;PP外盘市场价格暂稳,PP均聚CFR远东报盘1235(+0)美元/吨,折合人民币价格9770(-87)元/吨,内外价差为-470(前值-558)元/吨。 
成本方面,上游原材料WTI原油和Brent原油幅度变化分别为+0.35和+0.35美元/桶,,山东丙烯持平,动力煤持平,甲醇(华东)持平,丙烷(CFR华南)涨4美元/吨。 
供需方面,昨日PP装置开工率86.18%(-0%),处于低位,拉丝比例为24.62%(-0.58%),蒲城清洁装置已开车,大庆炼化(预计停车至5/18)、中原石化、镇海炼化新装置、宁波富德(停车至6月初)、大唐多伦(预计推迟到5月底开车)及四川石化(预计停车检修2个月至6月中)停车检修,对下游PP货源成本起支撑作用;需求端下游工厂开工率未见提升,坚持刚需为主,较前期对高价货源消化略有回升。
库存方面,国内石化库存(PE+PP)约79.5(-2.5)万吨,仍处于相对较高库存水平。
国际油价高位震荡,国内石化装置检修致开工率持续低位,对PP市场起一定支撑作用。下游需求改观不大,多坚持刚需采购,石化PE+PP库存(79.5万吨)仍处于相对较高水平,前期现货市场出现持续报盘高价而下游接盘较弱,故预计短期价格会有所松动。综合来看,预计市场行情震荡偏弱。


来源:广发期货