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20180521能化日报
发布日期:2018-05-21 09:58:37 发布人:塑料君
      原油
      1.贝克休斯数据显示,截至5月18日当周石油钻井数持稳于844台,天然气钻井数增加1台至200台,总钻井数增加1台、至1046台。
      2.CFTC数据显示,截至5月15日当周,NYMEX WTI原油期货和期权投机性净多持仓减少25,325手合约,至385,283手合约,创最近21周新低。
      3.ICE数据显示,截至5月15日当周,布伦特原油投机性净多头持仓减少20,893手合约,连降五周,至548,555手合约。
      4.伊朗外长Zarif告诉来访的欧盟能源官员,欧洲对伊核协议的政治支持还不够。欧洲企业有从伊朗撤出的可能性,这违反了欧洲对伊核协议的承诺。
      5.伊朗石油部长Zanganeh:如果欧盟保留伊核协议,不预计伊朗原油出口会下降。如果伊朗核协议仍将存在,不需要新的欧佩克决定。
      6.委内瑞拉总统大选投票在当地时间18:00结束,并将于当晚公布投票结果。
      7.德国总理默克尔表示,伊核协议虽然不尽完美,但伊朗一直坚持履行。跨大西洋伙伴关系机制必须能够解决类似伊核协议的意见分歧。欧盟认为,如果继续支持伊核协议,欧盟与伊朗就能够以更好的姿态进行沟通。德国乃至欧盟都必须在叙利亚问题上发挥更有力的作用。
      逻辑分析:委内瑞拉大选公布在即,市场静待投票结果。截至上周五收盘,布伦特原油下跌0.59美元,跌幅0.74%,收于78.71美元;WTI下跌0.14美元,跌幅0.2%,收于71.35美元,目前二者价差仍保持在7美元以上。INE方面,周六凌晨夜盘同样收跌,主力合约下跌5.1元,跌幅1.05%,收于479.7元。过去数周,世界各地频发的地缘政治事件一直是油价的主要推手。过去一周,油价在一轮强劲上涨中基本企稳于高位。值得注意的是,油价上涨的同时,两交易所的净多持仓正持续减少。因此未来油价出现深度下探的可能性较低。委内瑞拉大选中马杜罗胜出几率较高,美国或考虑对该国油气行业启动制裁,目前油价上行的可能性较大。
      操作建议:建议静待入场时机。

      PTA
      成本方面,地缘政治危机或导致市场供应量进一步受到限制,后期如果OPEC和非OPEC未减少执行减产率或者增加原油产量,则油价有望继续保持强势;亚洲PX较上周五下滑11.33美元/吨分别至1002.67美元/吨FOB韩国和1021.67美元/吨CFR台湾/中国。CFR台湾/中国PX和CFR日本石脑油的价差缩小至四个月新低,在327.30美元/吨。目前PX-PTA现货加工差709附近,期货1807合约盘面加工差在724附近,期货1809合约盘面加工差在698附近。
      供需方面,西南一套90万吨/年的PTA装置于5月5日开始停车检修,检修时间在两个月左右;华东一套年产70万吨PTA装置于5月14日意外短停,昨日开车重启;福海创300万吨PTA装置已于昨日按计划停车检修,预计检修时间在19天左右;逸盛大化PTA装置1线、2线计划5月21日各检修15天,目前PTA负荷77.66%左右;上周立新恢复,万杰即将开启,另外澄星、绿宇两套新装置出产品(但尚未计入有效产能)。至周五,国内聚酯负荷小幅提升至97.7%(聚酯产能在4946万吨)。随着原料上涨,终端对高价位涤丝价格有所担忧,后续环保等意外因素会产生的对开工的压力的担忧,采购积极性相对偏弱,整体以消耗前期原料库存为主,截至当前,终端备货整体在5-10天,较多备货至5月底甚至6月初。目前涤丝终端加弹、织造在成本支撑、订单提前、工人问题等因素叠加影响下或维持高位开工,尤其是对后续意外因素的不确定和当前产品库存偏低的现状,生产积极性尚高,或将出现淡季开工较高的状况。
      现货方面,上周PTA在原油相对强势以及本身市场预估5月去库存的影响下,PTA期货整体上涨,主流现货商谈成交基差在09合约贴水20元/吨上下至升水10元/吨上下,仓单商谈成交较少。
总体来看,上周福海创PTA装置检修,PTA负荷下降至77.66%,聚酯负荷97.7%;4-5月下游聚酯新增产能较多且维持高负荷,5月份PTA去库存明显。由于PX有所回落,PTA加工差有所扩大,上周PTA期货冲高回落,技术上看有见顶迹象,但目前原油走势仍偏强,而且PTA到了比较关键的点位,难免出现震荡。本周来看,中美贸易停战,今日逸盛大连PTA装置或进入检修,预计短期PTA仍有上行可能,多单谨慎持有。

      甲醇
      上周港口现货继续冲高。甲醇期货冲高回落,截止周五太仓现货成交3270-3380, 5下成交3220-3290,6上成交3220,6下成交3040-3100,江阴、常州、张家港现货成交3300-3350左右,南通3480,宁波3420-3450。华南市场震荡偏弱,广东市场商谈3480-3550附近,福建参考3600附近。内地山东和西北价格小幅上行。
开工率:甲醇生产企业开工率为63.51%,抬升2个百分点。在开工装置负荷82.05%,其中西北68.42%,华北52.32%,华中46.23%,华东74.15%,华南100%,西南40.67%,东北35.49%。另煤制开工率67.94%,焦炉气制52.10%,天然气制49.9%。主要装置变动:广汇120,华亭60,晋开30,中新30,泸天化40,临涣20装置开车或出产品,凯越60,鹤壁60,上海焦化40装置停车。
外盘装置:伊朗165万吨4月7日简析,另一套正常娙,伊朗FPC100万吨装置重启,阿曼130万吨已重启。
库存:本周总库存44.05万吨,环比上周增加1.52万吨,其中江苏地区库存为19.88万吨,环比减少0.82万吨;浙江地区库存为17.6万吨,环比增加0.5万吨;广东地区库存为4.62万吨,环比增加1.02万吨;福建地区库存1.95万吨,环比增加0.82万吨。
      操作建议:
      利多  1、甲醇期货贴水港口现货;2、港口库存低位;3、5月份伊朗检修装置165万吨,其余重启,该因素利多减弱;4、原油价格上行。
      利空  1、5月港口甲醇制烯烃检修;2、二季度甲醇传统下游淡季;3新装置投产,安徽80万吨,内蒙60万吨;4、甲醇国内开工率恢复;5、港口与内地高价差。
      甲醇现货强势受益于港口和内地库存不高,内地现货调涨,另外进口量尚未恢复。甲醇制烯烃检修逐渐兑现,港口库存未增加空头仍显底气不足。原油创新高,国内化工品仍有一定提振。甲醇短期观望,关注2850-2900一线压力,关注现货走弱节点。

      PP
      上周PP期货总体呈震荡走弱,最后交易日PP1809合约收盘9233元/吨(环比-30,-0.32%),PP1809合约基差+117元/吨(环比+30)。现货方面,上周国内PP市场价格弱势整理,部分下跌50-100,华北拉丝市场价9050-9200元/吨,华东拉丝市场价9150-9250元/吨,华南拉丝市场价9200-9300元/吨;上周最后交易日山东PP粉料价格9025(环比+75)元/吨,粒粉价差+25(环比前值为+150)元/吨;PP外盘市场价格窄幅波动,市场交投气氛清淡,PP均聚CFR远东报盘1235(环比+5)美元/吨,折合人民币价格9922(环比+77)元/吨,内外价差为-622(环比-76)元/吨。 
      成本方面,上周最后交易日上游原材料WTI原油和Brent原油幅度变化分别为-1.79和-0.21美元/桶,山东丙烯持平,动力煤持平,甲醇(华东)持平,丙烷(CFR华南)涨4美元/吨。
      供需方面,上周PP装置平均开工率87.17%(-0.14%),拉丝比例平均为26.27%(-4.18%),中原石化、镇海炼化新装置、宁波富德(停车至6月初)、大唐多伦(预计推迟到5月底开车)及四川石化(预计停车检修2个月至6月中)停车检修;需求端下游工厂开工率未见提升,坚持刚需为主。
      国际油价高位震荡给予下游PP成本起支撑作用,同时PP粒粉价差处于较低位置,PP-丙烯价差回落,粉料利润空间压缩严重,对盘面转为支撑。国内石化厂PP开工率相较历史同期有所提升,供应有所增加,经周末累库可达到80万吨左右,下游开工率未见提升,询盘积极性不高,保证刚需采购的同时持观望,部分已备货至6月初。综合来看,预计市场行情继续震荡走弱,下行阻力位9100。

      塑料
      上周塑料期货震荡走弱,最后交易日LL1809合约收盘9385元/吨(环比-135,幅度-1.42%),LL1809合约基差+165(环比+35)元/吨。现货方面,国内PE市场线性和高压整体下跌50-150,低压因货源有限有所上涨,华北线性市场价9650-9800元/吨,华东9600-10500元/吨;外盘市场交投气氛下降明显,现已消化整理为主,LLDPE CFR远东报价1190(环比+0)美元/吨,完税后折合人民币价格9565(环比+36)元/吨,内外价差+110元/吨,价差有回落趋势。
      成本方面,上周最后交易日上游原材料WTI原油和Brent原油幅度变化分别为-1.79和-0.21美元/桶,东北亚乙烯持平,甲醇(内蒙古)环比涨175,动力煤(Q5500)持平。
相关品价差方面,华北地区LDPE-LLDPE(低端自提价)价差稳定为-150(前值-100)元/吨。
      供需方面,上周存量PE装置平均开工率82.03%(-1.14%),LLDPE平均生产比例29.11%(+0.77%),吉林石化线性装置(预计检修40天至6/18)、镇海炼化全密度装置(预计停车至6/8日)、四川石化全密度装置、中原石化MTO全密度装置(预计检修至6/10)、沈阳化工线性装置停车(预计停车至7月初);下游农膜需求继续走弱,需求改观不大,保证刚需采购的同时持观望。
      下游询盘积极性不高,保证刚需采购的同时持观望,部分已备货至6月初。石化开工率呈上升趋势,石化PE+PP经周末累库达到80万吨左右,但国际油价高位震荡上升仍很好支撑下游PE货源成本。综合来看预计短期市场行情呈震荡,仍有小幅走弱动力。


来源:广发期货