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20180606能化日报
发布日期:2018-06-06 10:58:34 发布人:塑料君
原油
1.美国石油学会(API)数据显示,截至6月1日当周API原油库存减少200万桶,预期减少250万桶。汽油库存增加380万桶,库欣库存减少13.2万桶。
2.据外媒,沙特阿美上调了7月售往亚洲及美国的原油价格。
3.俄国汽油价格五月上涨2%创2008年以来新高,俄罗斯总统普京与能源部长Novak上周五会谈,为月底的OPEC会议退出减产协议埋下伏笔。
4.沙特五月原油出口量达708万桶/日升至半年新高,四月出口量为670万桶/日。
5.新华社能源刊物OG报告称,中国4月末商业原油库存环比增长1.3%,4月末成品油库存环比下降3.6%。
6.俄罗斯经济部长预计,2018年原油均价为65-70美元/桶。
7.高盛预计原油需求将高于1000万桶/日,供应约995万桶/日。页岩油产量一直到2019年底都将受限于管道运输瓶颈。

逻辑分析:
国际油价涨跌互现,美国API库存数据提振WTI;俄罗斯国内汽油价格飙升引国内不满,且沙特出口量创半年新高,均暗示OPEC组织将退出减产协议,Brent微跌。虽然两指标原油价差微收,但美国页岩油二叠纪盆管道瓶颈问题短期内无法解决,将持续拖累美国现货市场。沙特与俄罗斯联合退出减产是大概率事件,短期内油价将维持弱势震荡,建议观望。

PTA
成本方面,受市场对委内瑞拉石油产量和出口下降速度或超出预期的担忧影响,隔夜美油结束连跌三天走势,重回65美元关口上方,但美国原油产量持续提高,以及欧佩克减产计划的不确定性均使油价承压,预计6月份油价保持弱势的概率较高;昨日亚洲PX下跌3美元/吨至970美元/吨FOB韩国和989美元/吨CFR台湾/中国。目前PX-PTA现货加工差777附近,期货1807合约盘面加工差在750附近,期货1809合约盘面加工差在702附近。
装置方面,西南一套90万吨/年的PTA装置于5月5日开始停车检修,检修时间在两个月左右;逸盛大化PTA装置1线、2线已与5月21日停车检修;年产35万吨的生产线于5月26日左右停车检修,预计检修时间在15天左右,6月10号左右开车重启;华东一套年产70万吨的PTA装置已于上周末停车检修,具体重启时间未定。另外,台化120万吨/年的PTA装置已重启,目前尚未出合格料;福建一PTA装置因零部件故障重启延后一天,目前推迟至昨天重启。
供需方面,目前PTA负荷73.02%左右;聚酯产能提高至5036万吨,国内聚酯负荷调整至96.3%, PTA供需偏紧,5月PTA去库存26万吨。综合6月需求预期偏弱下,终端备货量相对有限,截至当前,终端集中备货在5-10天,较多的在15-30天。昨日涤丝价格稳定为主,下游按需采购,市场销售气氛一般,预计短期涤丝价格将继续以稳为主。终端月底的原料备货后再次进入消化期,预计短期库存会有回升,加上近期新产能开车和终端开工略有下降,涤丝中期压力或增大。
现货方面,昨日PTA期货弱势下跌,主流现货与09合约商谈基差在升水30-40元/吨上下,个别货源升水在10元/吨附近,仓 单商谈在升水30-35元/吨。日内交投有所放量,套保商参与相对积极,主流供应商继续参与买盘,个别聚酯工厂参与采购,日内自提货5752-5794元/吨有成交,仓单5780元/吨成交。
总体来看,目前聚酯负荷高位,且仍有新产能陆续投放,对PTA需求支撑较强;但涤丝产销整体一般,下游进入淡季,终端刚需补货,福海创和台化PTA装置已重启,PTA供需将逐步走弱;近期成本端无明显利好,预计短期PTA偏弱震荡,操作上暂时观望。

甲醇
甲醇期货震荡下滑,港口市场重心走低,纸货交投活跃,太仓现货成交3020-3030,6上成交3010-3035,6中成交2980,6下成交2965-2980,7下成交2850-2860,8下成交2795-2800,江阴、常州、张家港现货成交2980-3000左右,南通3180,宁波3100-3150。华南市场重心下移,广东市场成交3230-3250附近,福建参考3400附近。
开工率:甲醇生产企业开工率为63.46%,在开工装置负荷81.21%,其中西北67.47%,华北59.63%,华中53.29%,华东76.68%,华南40.14%,西南38.36%,东北35.49%。另煤制开工率69.03%,焦炉气制52.64%,天然气制41.05%。
外盘装置:伊朗165万吨4月7日检修,另一套正常运行,伊朗FPC100万吨装置重启,阿曼130万吨已重启。
库存:本周总库存44.66万吨,环比上周增加0.12万吨,其中江苏地区库存为20.54万吨,环比减少0.83万吨;浙江地区库存为18.2万吨,环比增加0.6;广东地区库存为3.62万吨,环比减少0.11万吨;福建地区库存2.3万吨,环比增加0.46万吨。
操作建议:
利多  1、甲醇期货贴水港口现货;2、港口库存低位;3、甲醇新建甲醇制烯烃投产。
利空  1、港口甲醇制烯烃检修;2、二季度甲醇传统下游淡季;3新装置投产,安徽80万吨,内蒙60万吨;4、甲醇国内开工率抬升。
甲醇:甲醇现货价格走弱,西北大幅走低上百元至2500一线,港口跌至3020元/吨,内地下调则港口难涨,甲醇开工率抬升,但烯烃检修较多甲醇基本面已经变弱,甲醇在2800一线震荡后有望走弱,建议空单试单,设好止盈止损。

塑料
昨日期货市场仍偏震荡,LL1809合约收盘9280元/吨,LL1809合约基差+70元/吨(前值为+60)。现货方面,国内PE市场价格部分稳中走软,华北个别线性松动50元/吨;华东部分线性跌50-100元/吨,个别低压松动50元/吨,其余整理,华北线性主流价9350-9500元/吨,华东线性主流价9450-9750元/吨;外盘市场窄幅整理,报盘逐步增多,供应商偏向于超卖货源,对北美新料较为担忧,LLDPE CFR远东报价1180美元/吨,完税后折合人民币价格9551元/吨,内外价差-76元/吨。
相关品价差方面,华北地区LDPE-LLDPE低端价差为-100元/吨;HDPE注塑-LLDPE低端价差为750,价差仍保持高位。
供需方面,PE装置开工率82.52%(+1.83%),线性PE开工率34.54%(+1.83%),中天合创已开车;下游农膜需求继续走弱(降4%),管材行业开工率降1%,中空稳中上升1%,整体保证刚需采购的同时持观望。
库存方面,昨日石化库存累积达到74.5万吨(PE+PP)。
6月中上旬即将迎来石化装置的集中重启,线性PE和高压PE库存仍处较高水平,下游需求不足且短期内仍难以改观,短期内塑料仍有走弱的空间,不过石化装置宝丰检修计划提前、近期HD-LL价差持续高位对石化转产HDPE,短期供应压力的回升速度不会太快,综合来看,短期市场偏震荡。

PP
昨日期货市场偏震荡,PP1809合约收盘9292元/吨,PP1809合约基差-142 (前值为-134)元/吨。现货方面, 行情窄幅整理,局部地区价格小涨,华东拉丝主流价9250-9350元/吨,华东PP注塑主流价9250-9300(+0)元/吨,华东低熔共聚报价10150-10350(+25)元/吨;山东地区PP粉料价格8840元/吨,粒粉价差+260;PP外盘市场价格整理,市场尝试消化涨幅,PP均聚CFR远东报盘1235美元/吨,完税后折合人民币价格9991元/吨,内外价差为-691元/吨。
供需方面,PP装置开工率80.98%(-1.86%),拉丝平均开工率34.6%(+2.84%),宁夏宝丰装置预计6/8停车检修30天;部分下游企业需求增量,入市采购共聚货物,但拉丝下游工厂谨慎采购,成交不佳。
库存方面,石化库存(PE+PP)达74.5万吨。
6月中上旬即将迎来石化装置的集中重启,而下游拉丝需求端未有改观,倒是共聚下游生产有逐渐步入旺季的迹象,有刺激石化厂加大转产PP共聚的驱动力,预计PP短期内偏震荡,仍存小幅上行机会。

PVC
现货方面,昨日国内PVC市场气氛尚可,期货冲高,下游按需采购,企业出货尚可,出厂价纷纷上调。5型普通电石料,华东地区主流自提报价6860-6950元/吨;华南地区6920-6980元/吨自提;山东主流6800-6850元/吨送到,河北市场主流6770-6840元/吨送到。目前基差-20。
从供需情况来看,6月份整体来看约有436万吨装置检修,昨日新疆中泰开始轮修,山东信发因上合会议减产,短期PVC供应压力不大;华东及华南社会库存继续下降,华东降幅较为明显,据卓创了解,华东及华南市场样本仓库库存环比降10.4%,同比高18.5%。从需求来看,目前下游需求表现一般,市场整体供需面暂时未有大的变化,山东及江苏等地因环保影响,部分中下游制品企业有停产要求。
从成本来看,昨日电石市场继续观望,PVC企业电石到货仍不均衡,整体待卸车数量未再增加,市场谨慎心态浓。目前乌海等地电石出货转好,电石厂无库存压力,整体仍需继续关注环保检查是否对内蒙、宁夏电石开工造成影响。

总体来看,6月份整体PVC装置检修仍较多,昨日新疆中泰开始轮修,山东信发因上合会议减产;目前乌海等地电石出货转好,电石厂无库存压力,预计短期PVC或震荡偏强,关注7000一线压力,多单可逢高止盈。


来源:广发期货