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20180521能化日报
发布日期：2018-05-21 09:58:37 发布人：塑料君
原油
1.贝克休斯数据显示，截至5月18日当周石油钻井数持稳于844台，天然气钻井数增加1台至200台，总钻井数增加1台、至1046台。
2.CFTC数据显示，截至5月15日当周，NYMEX WTI原油期货和期权投机性净多持仓减少25,325手合约，至385,283手合约，创最近21周新低。
3.ICE数据显示，截至5月15日当周，布伦特原油投机性净多头持仓减少20,893手合约，连降五周，至548,555手合约。
4.伊朗外长Zarif告诉来访的欧盟能源官员，欧洲对伊核协议的政治支持还不够。欧洲企业有从伊朗撤出的可能性，这违反了欧洲对伊核协议的承诺。
5.伊朗石油部长Zanganeh：如果欧盟保留伊核协议，不预计伊朗原油出口会下降。如果伊朗核协议仍将存在，不需要新的欧佩克决定。
6.委内瑞拉总统大选投票在当地时间18:00结束，并将于当晚公布投票结果。
7.德国总理默克尔表示，伊核协议虽然不尽完美，但伊朗一直坚持履行。跨大西洋伙伴关系机制必须能够解决类似伊核协议的意见分歧。欧盟认为，如果继续支持伊核协议，欧盟与伊朗就能够以更好的姿态进行沟通。德国乃至欧盟都必须在叙利亚问题上发挥更有力的作用。
逻辑分析：委内瑞拉大选公布在即，市场静待投票结果。截至上周五收盘，布伦特原油下跌0.59美元，跌幅0.74%，收于78.71美元；WTI下跌0.14美元，跌幅0.2%，收于71.35美元，目前二者价差仍保持在7美元以上。INE方面，周六凌晨夜盘同样收跌，主力合约下跌5.1元，跌幅1.05%，收于479.7元。过去数周，世界各地频发的地缘政治事件一直是油价的主要推手。过去一周，油价在一轮强劲上涨中基本企稳于高位。值得注意的是，油价上涨的同时，两交易所的净多持仓正持续减少。因此未来油价出现深度下探的可能性较低。委内瑞拉大选中马杜罗胜出几率较高，美国或考虑对该国油气行业启动制裁，目前油价上行的可能性较大。
操作建议：建议静待入场时机。
PTA
成本方面，地缘政治危机或导致市场供应量进一步受到限制，后期如果OPEC和非OPEC未减少执行减产率或者增加原油产量，则油价有望继续保持强势；亚洲PX较上周五下滑11.33美元/吨分别至1002.67美元/吨FOB韩国和1021.67美元/吨CFR台湾/中国。CFR台湾/中国PX和CFR日本石脑油的价差缩小至四个月新低，在327.30美元/吨。目前PX-PTA现货加工差709附近，期货1807合约盘面加工差在724附近，期货1809合约盘面加工差在698附近。
供需方面，西南一套90万吨/年的PTA装置于5月5日开始停车检修，检修时间在两个月左右；华东一套年产70万吨PTA装置于5月14日意外短停，昨日开车重启；福海创300万吨PTA装置已于昨日按计划停车检修，预计检修时间在19天左右；逸盛大化PTA装置1线、2线计划5月21日各检修15天，目前PTA负荷77.66%左右；上周立新恢复，万杰即将开启，另外澄星、绿宇两套新装置出产品（但尚未计入有效产能）。至周五，国内聚酯负荷小幅提升至97.7%（聚酯产能在4946万吨）。随着原料上涨，终端对高价位涤丝价格有所担忧，后续环保等意外因素会产生的对开工的压力的担忧，采购积极性相对偏弱，整体以消耗前期原料库存为主，截至当前，终端备货整体在5-10天，较多备货至5月底甚至6月初。目前涤丝终端加弹、织造在成本支撑、订单提前、工人问题等因素叠加影响下或维持高位开工，尤其是对后续意外因素的不确定和当前产品库存偏低的现状，生产积极性尚高，或将出现淡季开工较高的状况。
现货方面，上周PTA在原油相对强势以及本身市场预估5月去库存的影响下，PTA期货整体上涨，主流现货商谈成交基差在09合约贴水20元/吨上下至升水10元/吨上下，仓单商谈成交较少。
总体来看，上周福海创PTA装置检修，PTA负荷下降至77.66%，聚酯负荷97.7%；4-5月下游聚酯新增产能较多且维持高负荷，5月份PTA去库存明显。由于PX有所回落，PTA加工差有所扩大，上周PTA期货冲高回落，技术上看有见顶迹象，但目前原油走势仍偏强，而且PTA到了比较关键的点位，难免出现震荡。本周来看，中美贸易停战，今日逸盛大连PTA装置或进入检修，预计短期PTA仍有上行可能，多单谨慎持有。
甲醇
上周港口现货继续冲高。甲醇期货冲高回落，截止周五太仓现货成交3270-3380， 5下成交3220-3290，6上成交3220，6下成交3040-3100，江阴、常州、张家港现货成交3300-3350左右，南通3480，宁波3420-3450。华南市场震荡偏弱，广东市场商谈3480-3550附近，福建参考3600附近。内地山东和西北价格小幅上行。
开工率：甲醇生产企业开工率为63.51%，抬升2个百分点。在开工装置负荷82.05%，其中西北68.42%，华北52.32%，华中46.23%，华东74.15%，华南100%，西南40.67%，东北35.49%。另煤制开工率67.94%，焦炉气制52.10%，天然气制49.9%。主要装置变动：广汇120，华亭60，晋开30，中新30，泸天化40，临涣20装置开车或出产品，凯越60，鹤壁60，上海焦化40装置停车。
外盘装置：伊朗165万吨4月7日简析，另一套正常娙，伊朗FPC100万吨装置重启，阿曼130万吨已重启。
库存：本周总库存44.05万吨，环比上周增加1.52万吨，其中江苏地区库存为19.88万吨，环比减少0.82万吨；浙江地区库存为17.6万吨，环比增加0.5万吨；广东地区库存为4.62万吨，环比增加1.02万吨；福建地区库存1.95万吨，环比增加0.82万吨。
操作建议：
利多 1、甲醇期货贴水港口现货；2、港口库存低位；3、5月份伊朗检修装置165万吨，其余重启，该因素利多减弱；4、原油价格上行。
利空 1、5月港口甲醇制烯烃检修；2、二季度甲醇传统下游淡季；3新装置投产，安徽80万吨，内蒙60万吨；4、甲醇国内开工率恢复；5、港口与内地高价差。
甲醇现货强势受益于港口和内地库存不高，内地现货调涨，另外进口量尚未恢复。甲醇制烯烃检修逐渐兑现，港口库存未增加空头仍显底气不足。原油创新高，国内化工品仍有一定提振。甲醇短期观望，关注2850-2900一线压力，关注现货走弱节点。
PP
上周PP期货总体呈震荡走弱，最后交易日PP1809合约收盘9233元/吨（环比-30,-0.32%），PP1809合约基差+117元/吨(环比+30)。现货方面，上周国内PP市场价格弱势整理，部分下跌50-100，华北拉丝市场价9050-9200元/吨，华东拉丝市场价9150-9250元/吨，华南拉丝市场价9200-9300元/吨；上周最后交易日山东PP粉料价格9025（环比+75）元/吨，粒粉价差+25（环比前值为+150）元/吨；PP外盘市场价格窄幅波动，市场交投气氛清淡，PP均聚CFR远东报盘1235(环比+5)美元/吨，折合人民币价格9922(环比+77)元/吨，内外价差为-622(环比-76)元/吨。
成本方面，上周最后交易日上游原材料WTI原油和Brent原油幅度变化分别为-1.79和-0.21美元/桶，山东丙烯持平，动力煤持平，甲醇（华东）持平，丙烷（CFR华南）涨4美元/吨。
供需方面，上周PP装置平均开工率87.17%(-0.14%)，拉丝比例平均为26.27%(-4.18%)，中原石化、镇海炼化新装置、宁波富德(停车至6月初)、大唐多伦（预计推迟到5月底开车）及四川石化（预计停车检修2个月至6月中）停车检修；需求端下游工厂开工率未见提升，坚持刚需为主。
国际油价高位震荡给予下游PP成本起支撑作用，同时PP粒粉价差处于较低位置，PP-丙烯价差回落，粉料利润空间压缩严重，对盘面转为支撑。国内石化厂PP开工率相较历史同期有所提升，供应有所增加，经周末累库可达到80万吨左右，下游开工率未见提升，询盘积极性不高，保证刚需采购的同时持观望，部分已备货至6月初。综合来看，预计市场行情继续震荡走弱，下行阻力位9100。
塑料
上周塑料期货震荡走弱，最后交易日LL1809合约收盘9385元/吨（环比-135，幅度-1.42%），LL1809合约基差+165（环比+35）元/吨。现货方面，国内PE市场线性和高压整体下跌50-150，低压因货源有限有所上涨，华北线性市场价9650-9800元/吨，华东9600-10500元/吨；外盘市场交投气氛下降明显，现已消化整理为主，LLDPE CFR远东报价1190(环比+0)美元/吨，完税后折合人民币价格9565(环比+36)元/吨，内外价差+110元/吨，价差有回落趋势。
成本方面，上周最后交易日上游原材料WTI原油和Brent原油幅度变化分别为-1.79和-0.21美元/桶，东北亚乙烯持平，甲醇（内蒙古）环比涨175，动力煤（Q5500）持平。
相关品价差方面，华北地区LDPE-LLDPE（低端自提价）价差稳定为-150(前值-100)元/吨。
供需方面，上周存量PE装置平均开工率82.03%（-1.14%），LLDPE平均生产比例29.11%（+0.77%），吉林石化线性装置(预计检修40天至6/18)、镇海炼化全密度装置（预计停车至6/8日）、四川石化全密度装置、中原石化MTO全密度装置(预计检修至6/10)、沈阳化工线性装置停车（预计停车至7月初）；下游农膜需求继续走弱，需求改观不大，保证刚需采购的同时持观望。
下游询盘积极性不高，保证刚需采购的同时持观望，部分已备货至6月初。石化开工率呈上升趋势，石化PE+PP经周末累库达到80万吨左右，但国际油价高位震荡上升仍很好支撑下游PE货源成本。综合来看预计短期市场行情呈震荡，仍有小幅走弱动力。
1.贝克休斯数据显示，截至5月18日当周石油钻井数持稳于844台，天然气钻井数增加1台至200台，总钻井数增加1台、至1046台。
2.CFTC数据显示，截至5月15日当周，NYMEX WTI原油期货和期权投机性净多持仓减少25,325手合约，至385,283手合约，创最近21周新低。
3.ICE数据显示，截至5月15日当周，布伦特原油投机性净多头持仓减少20,893手合约，连降五周，至548,555手合约。
4.伊朗外长Zarif告诉来访的欧盟能源官员，欧洲对伊核协议的政治支持还不够。欧洲企业有从伊朗撤出的可能性，这违反了欧洲对伊核协议的承诺。
5.伊朗石油部长Zanganeh：如果欧盟保留伊核协议，不预计伊朗原油出口会下降。如果伊朗核协议仍将存在，不需要新的欧佩克决定。
6.委内瑞拉总统大选投票在当地时间18:00结束，并将于当晚公布投票结果。
7.德国总理默克尔表示，伊核协议虽然不尽完美，但伊朗一直坚持履行。跨大西洋伙伴关系机制必须能够解决类似伊核协议的意见分歧。欧盟认为，如果继续支持伊核协议，欧盟与伊朗就能够以更好的姿态进行沟通。德国乃至欧盟都必须在叙利亚问题上发挥更有力的作用。
逻辑分析：委内瑞拉大选公布在即，市场静待投票结果。截至上周五收盘，布伦特原油下跌0.59美元，跌幅0.74%，收于78.71美元；WTI下跌0.14美元，跌幅0.2%，收于71.35美元，目前二者价差仍保持在7美元以上。INE方面，周六凌晨夜盘同样收跌，主力合约下跌5.1元，跌幅1.05%，收于479.7元。过去数周，世界各地频发的地缘政治事件一直是油价的主要推手。过去一周，油价在一轮强劲上涨中基本企稳于高位。值得注意的是，油价上涨的同时，两交易所的净多持仓正持续减少。因此未来油价出现深度下探的可能性较低。委内瑞拉大选中马杜罗胜出几率较高，美国或考虑对该国油气行业启动制裁，目前油价上行的可能性较大。
操作建议：建议静待入场时机。
PTA
成本方面，地缘政治危机或导致市场供应量进一步受到限制，后期如果OPEC和非OPEC未减少执行减产率或者增加原油产量，则油价有望继续保持强势；亚洲PX较上周五下滑11.33美元/吨分别至1002.67美元/吨FOB韩国和1021.67美元/吨CFR台湾/中国。CFR台湾/中国PX和CFR日本石脑油的价差缩小至四个月新低，在327.30美元/吨。目前PX-PTA现货加工差709附近，期货1807合约盘面加工差在724附近，期货1809合约盘面加工差在698附近。
供需方面，西南一套90万吨/年的PTA装置于5月5日开始停车检修，检修时间在两个月左右；华东一套年产70万吨PTA装置于5月14日意外短停，昨日开车重启；福海创300万吨PTA装置已于昨日按计划停车检修，预计检修时间在19天左右；逸盛大化PTA装置1线、2线计划5月21日各检修15天，目前PTA负荷77.66%左右；上周立新恢复，万杰即将开启，另外澄星、绿宇两套新装置出产品（但尚未计入有效产能）。至周五，国内聚酯负荷小幅提升至97.7%（聚酯产能在4946万吨）。随着原料上涨，终端对高价位涤丝价格有所担忧，后续环保等意外因素会产生的对开工的压力的担忧，采购积极性相对偏弱，整体以消耗前期原料库存为主，截至当前，终端备货整体在5-10天，较多备货至5月底甚至6月初。目前涤丝终端加弹、织造在成本支撑、订单提前、工人问题等因素叠加影响下或维持高位开工，尤其是对后续意外因素的不确定和当前产品库存偏低的现状，生产积极性尚高，或将出现淡季开工较高的状况。
现货方面，上周PTA在原油相对强势以及本身市场预估5月去库存的影响下，PTA期货整体上涨，主流现货商谈成交基差在09合约贴水20元/吨上下至升水10元/吨上下，仓单商谈成交较少。
总体来看，上周福海创PTA装置检修，PTA负荷下降至77.66%，聚酯负荷97.7%；4-5月下游聚酯新增产能较多且维持高负荷，5月份PTA去库存明显。由于PX有所回落，PTA加工差有所扩大，上周PTA期货冲高回落，技术上看有见顶迹象，但目前原油走势仍偏强，而且PTA到了比较关键的点位，难免出现震荡。本周来看，中美贸易停战，今日逸盛大连PTA装置或进入检修，预计短期PTA仍有上行可能，多单谨慎持有。
甲醇
上周港口现货继续冲高。甲醇期货冲高回落，截止周五太仓现货成交3270-3380， 5下成交3220-3290，6上成交3220，6下成交3040-3100，江阴、常州、张家港现货成交3300-3350左右，南通3480，宁波3420-3450。华南市场震荡偏弱，广东市场商谈3480-3550附近，福建参考3600附近。内地山东和西北价格小幅上行。
开工率：甲醇生产企业开工率为63.51%，抬升2个百分点。在开工装置负荷82.05%，其中西北68.42%，华北52.32%，华中46.23%，华东74.15%，华南100%，西南40.67%，东北35.49%。另煤制开工率67.94%，焦炉气制52.10%，天然气制49.9%。主要装置变动：广汇120，华亭60，晋开30，中新30，泸天化40，临涣20装置开车或出产品，凯越60，鹤壁60，上海焦化40装置停车。
外盘装置：伊朗165万吨4月7日简析，另一套正常娙，伊朗FPC100万吨装置重启，阿曼130万吨已重启。
库存：本周总库存44.05万吨，环比上周增加1.52万吨，其中江苏地区库存为19.88万吨，环比减少0.82万吨；浙江地区库存为17.6万吨，环比增加0.5万吨；广东地区库存为4.62万吨，环比增加1.02万吨；福建地区库存1.95万吨，环比增加0.82万吨。
操作建议：
利多 1、甲醇期货贴水港口现货；2、港口库存低位；3、5月份伊朗检修装置165万吨，其余重启，该因素利多减弱；4、原油价格上行。
利空 1、5月港口甲醇制烯烃检修；2、二季度甲醇传统下游淡季；3新装置投产，安徽80万吨，内蒙60万吨；4、甲醇国内开工率恢复；5、港口与内地高价差。
甲醇现货强势受益于港口和内地库存不高，内地现货调涨，另外进口量尚未恢复。甲醇制烯烃检修逐渐兑现，港口库存未增加空头仍显底气不足。原油创新高，国内化工品仍有一定提振。甲醇短期观望，关注2850-2900一线压力，关注现货走弱节点。
PP
上周PP期货总体呈震荡走弱，最后交易日PP1809合约收盘9233元/吨（环比-30,-0.32%），PP1809合约基差+117元/吨(环比+30)。现货方面，上周国内PP市场价格弱势整理，部分下跌50-100，华北拉丝市场价9050-9200元/吨，华东拉丝市场价9150-9250元/吨，华南拉丝市场价9200-9300元/吨；上周最后交易日山东PP粉料价格9025（环比+75）元/吨，粒粉价差+25（环比前值为+150）元/吨；PP外盘市场价格窄幅波动，市场交投气氛清淡，PP均聚CFR远东报盘1235(环比+5)美元/吨，折合人民币价格9922(环比+77)元/吨，内外价差为-622(环比-76)元/吨。
成本方面，上周最后交易日上游原材料WTI原油和Brent原油幅度变化分别为-1.79和-0.21美元/桶，山东丙烯持平，动力煤持平，甲醇（华东）持平，丙烷（CFR华南）涨4美元/吨。
供需方面，上周PP装置平均开工率87.17%(-0.14%)，拉丝比例平均为26.27%(-4.18%)，中原石化、镇海炼化新装置、宁波富德(停车至6月初)、大唐多伦（预计推迟到5月底开车）及四川石化（预计停车检修2个月至6月中）停车检修；需求端下游工厂开工率未见提升，坚持刚需为主。
国际油价高位震荡给予下游PP成本起支撑作用，同时PP粒粉价差处于较低位置，PP-丙烯价差回落，粉料利润空间压缩严重，对盘面转为支撑。国内石化厂PP开工率相较历史同期有所提升，供应有所增加，经周末累库可达到80万吨左右，下游开工率未见提升，询盘积极性不高，保证刚需采购的同时持观望，部分已备货至6月初。综合来看，预计市场行情继续震荡走弱，下行阻力位9100。
塑料
上周塑料期货震荡走弱，最后交易日LL1809合约收盘9385元/吨（环比-135，幅度-1.42%），LL1809合约基差+165（环比+35）元/吨。现货方面，国内PE市场线性和高压整体下跌50-150，低压因货源有限有所上涨，华北线性市场价9650-9800元/吨，华东9600-10500元/吨；外盘市场交投气氛下降明显，现已消化整理为主，LLDPE CFR远东报价1190(环比+0)美元/吨，完税后折合人民币价格9565(环比+36)元/吨，内外价差+110元/吨，价差有回落趋势。
成本方面，上周最后交易日上游原材料WTI原油和Brent原油幅度变化分别为-1.79和-0.21美元/桶，东北亚乙烯持平，甲醇（内蒙古）环比涨175，动力煤（Q5500）持平。
相关品价差方面，华北地区LDPE-LLDPE（低端自提价）价差稳定为-150(前值-100)元/吨。
供需方面，上周存量PE装置平均开工率82.03%（-1.14%），LLDPE平均生产比例29.11%（+0.77%），吉林石化线性装置(预计检修40天至6/18)、镇海炼化全密度装置（预计停车至6/8日）、四川石化全密度装置、中原石化MTO全密度装置(预计检修至6/10)、沈阳化工线性装置停车（预计停车至7月初）；下游农膜需求继续走弱，需求改观不大，保证刚需采购的同时持观望。
下游询盘积极性不高，保证刚需采购的同时持观望，部分已备货至6月初。石化开工率呈上升趋势，石化PE+PP经周末累库达到80万吨左右，但国际油价高位震荡上升仍很好支撑下游PE货源成本。综合来看预计短期市场行情呈震荡，仍有小幅走弱动力。
来源：广发期货